风险资产完了?摩根大通“逆势”唱多:说的太早了!

继美邦5月CPI高于预期之后,受到通胀失控的影响,美联储上周被迫激进加息,危机资产境遇全部障碍。美股遭到了史诗级扔售,欧洲要紧股指跳水重挫,美元指数和美债发挥猛烈震动。

就正在华尔街大局限“空头”纷纷唱衰美邦经济、看空美股的同时,仍有一位坚毅的“众头”正在打脸声中越挫越勇,以为标普500指数将反弹,并正在2022告终时持平。

摩根大通首席环球股票计谋理会师马尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)是一位着名的华尔街“众头”。他正在上周的通知中写道:

固然强劲的5月CPI数据使得美债收益率飙升,打压了投资者的心境,并胀励美股商场走低,不过科拉诺维奇以为,利率商场的从新订价有些“过头”,他称:

假使正在商场纷乱的处境下,科拉诺维奇照样信赖2022年美股将会走出慢慢苏醒的步调,标普500指数到年终时将根本回到年头时的地点。

当标普500指数正在本年1月4日创出史册高点,科拉诺维奇推度下半年指数将有一波起码20%的反弹行情。

其它,固然科拉诺维奇估计商场将正在年终或众或少持常日增加耗损,不过他不主意正在高危机商场不分青红皂白地采办股票。

相反,科拉诺维奇青睐那些被大幅扔售、相对估值靠近史册低点的细分商场,搜罗专一于更始的公司、中概股、小盘股和生物技能公司。

他还维护看好大宗商品板块,他以为超等周期的投资热门能不绝维护,同时大宗商品板块不妨餍足对冲通胀的需求。

不外值得一提的是,科拉诺维奇本年频仍被“打脸”。本年今后他不绝正在废寝忘食地号召投资者“抄底”,但到目前为止,他的预测并没有告成。

不只标普500指数仍正在不绝振撼下跌,况且越来越众的计谋师不应许他的乐观意睹。与科拉诺维异景点造成光显比拟的是摩根士丹利计谋师迈克·威尔逊(Michael Wilson),他是华尔街最着名的看空人士之一,他以为,消费者信念低迷是美邦股市和经济面对的一个合节危机。

跟着美联储发布自1994年今后力度最大的一次加息,并希望再次大幅加息,过去一周总共危机资产的扔售都正在加剧。

本年今后,高通胀已成为一种难以对冲的危机,跟着各邦央行大幅收水,上周美债也和美股相似遭到商场大幅扔售。

科拉诺维奇以为,正在高通胀时期,美债危机对冲才智正正在与日俱减,美邦养老基金的财产也是以遭到腐蚀。

科拉诺维奇正在通知中指出,正在履历了史册上最大的跌幅之一后,现正在的美债价钱看起来特别诱人。而且,美债收益率处于众年高位将有助于其鄙人一次股市崩盘中发扬用意。

至于外汇,日本央行上周逆紧缩潮水保持其超宽松态度,加剧了外汇商场的振撼。

与此同时,跟着美债收益率攀升以及投资者撤离危机资产,做空欧元兑美元是一种还是有空间的“避险往还”。

目前来看,环球通胀高企,食物和能源价钱飞涨,避险资产大宗商品相对危机资产更吸引人。燃料方面,科拉诺维奇估计,燃料价钱将仍有上涨空间。

一方面,季候性需求添补,而能源补贴估计也将提振需求,另一方面,原油供应受限,况且跟着对运输燃料的需求上升,汽柴油欠缺情景日益首要,估计正在供应严重和低库存的处境下,大宗商品不妨带来惊人的回报。

至于农业方面,关于宇宙第五大出口邦乌克兰的粮食出口何时不妨复兴的题目,科拉诺维奇显示“能睹度甚微”。他称:

乌克兰的小成就作将于7起头,但受到陆续的俄乌冲突的影响,咱们看到了粮价上行的不妨。

科拉诺维奇正在通知中指出,大宗商品今夏回报率不妨抵达10%,到年终时不妨为5%,而农作物商品敞口则有不妨带来整年30%的回报。